這里說的礦不是“翡翠礦”、“和田玉礦”或是“田黃石礦”，而是人群中的潛在基民。

　　今年以來，基金發(fā)行遭遇史上最冷寒冬，許多業(yè)內(nèi)人士將其歸結為市場不好。然而另外一個因素被忽視了：究竟有多少人能成為基民。

　　“越來越感到基金客戶增量邊際遞減?！北本┮淮笮突鸸臼袌霾靠偙O(jiān)表示。

　　基金今年中報披露的數(shù)據(jù)也顯示，有效基金戶數(shù)出現(xiàn)大幅下降。多家基金公司市場部總監(jiān)都認為，基金客戶總量距離天花板不太遠了。

　　難破億戶大關

　　根據(jù)中登公司提供的數(shù)據(jù)，基金每周的開戶數(shù)依然在穩(wěn)步增長。9月2日這一周，基金新增開戶數(shù)為5.19萬戶。8月每周的平均開戶數(shù)也都超過5.4萬戶，合計21.75萬戶。

　　而自2008年以來，基金新增賬戶數(shù)周均5.4萬戶。8月份的數(shù)據(jù)沒有顯示出這段時間新基金發(fā)行遭遇的寒流——上個月，平均每只新基金募資金額只有8億元。

　　然而，基金開戶的實際情況可能并沒有這么樂觀。根據(jù)基金上半年報告，基金有效賬戶數(shù)(存量持有人總戶數(shù))目前為9160.75萬戶，較之2010年中期的9965.62萬戶減少了804.87萬戶，減少比例超過8%。

　　無論是總數(shù)還是趨勢，基金公司年報的數(shù)據(jù)都同中登公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)有較大不同。這是因為基金公司自己的交易賬戶系統(tǒng)和中登公司的并未兼容。

　　早期，基金公司都會建設自己的TA系統(tǒng)(Trade Agent，交易代理系統(tǒng))，客戶賬戶并不記在中登公司名下。2010年11月，中登公司完成開放式基金集中備份接口規(guī)范。然而，已有TA系統(tǒng)的基金公司出于掌控客戶資料的心理，依然不愿意將客戶資料換地登記。

　　于是造成中登公司關于基金開戶數(shù)的數(shù)據(jù)并不能反映整個行業(yè)的實際運行情況。

　　因此，真實的情況是，基金有效賬戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)多年徘徊在9000萬戶上方，卻始終不能突破1億戶大關。

　　2005年中報顯示，基金有效戶數(shù)只有717.27萬戶，到2006年中報減少到599.9萬戶，減少比例高達16.36%。

　　雖則2006年以來的大牛市帶來的財富效應，到了2007年年底，基金有效戶數(shù)攀升到了9942.76萬。然而，2009年中期的一年半時間里，基金存量持有

　　人戶數(shù)從9942.76萬戶減少到了9596.04萬戶，凈減少了346.72萬戶，減少幅度約為3.5%。

　　從2009年6月31日開始，新基金熱銷帶動了基金持有人數(shù)量回升，截至2010年中報，這一數(shù)字為9965.62萬戶。但是，這一數(shù)字此后再次回落，到了2010年年底為9490萬戶，2011年中報數(shù)據(jù)為9160.75萬戶。

　　天花板制約發(fā)行

　　基金有效戶數(shù)的停滯不前，為新基金的發(fā)行蒙上陰影。

　　“2007年的時候，我們就將銷售工作做到了二三線城市，甚至是村鎮(zhèn)?！北本┠炒笮突鸸臼袌霾靠偙O(jiān)表示。她認為，目前能夠挖掘的客戶，實際上在2007年已經(jīng)挖掘得差不多了，當前新基金發(fā)行更多是存量客戶的再分配，即挖其他基金公司的客戶來填新基金。

　　“如果再來一波大牛市，客戶投資基金的資金可能增多，但是客戶總量的增加幅度將不會那么高?！鄙虾Ａ硪患液腺Y基金公司市場部總監(jiān)也表示。

　　過去流行一種觀點，就是中國基金普及度不高。從1980年至2005年，美國持有開放式基金的家庭戶數(shù)從460萬戶上升到5370萬戶，占家庭總戶數(shù)的比例從5.7%提高到47.5%，也就是說，近一半的美國家庭持有基金。

　　根據(jù)我國第六次人口普查的結果，31個省區(qū)市共有家庭戶40152萬戶，這意味著，我國接近25%的家庭有基金投資。相比美國差距明顯。

　　但是，美國人投資基金不單是用自己的儲蓄進行投資，他們更多用退休計劃賬戶(401k)和個人退休賬戶進行投資。因為退休賬戶中資金屬于免稅資金，需要到近60歲才能領取，所以這些賬戶上的資金投資多注重長期投資，基金成為他們的首選。

　　而中國的投資者對退休金并無支配權，這就少了相當數(shù)量的長期投資資金。其結果是當銀行、信托等短期理財產(chǎn)品大規(guī)模發(fā)行時，投資者將資金轉移到這些地方。

　　“眼下，我們?nèi)ヤN售基金早已經(jīng)不用做基金是什么的普及工作了?！鼻笆霰本┐笮突鸸臼袌霾靠偙O(jiān)表示。